Acheter à la hausse, les chiffres du marché du travail aux États-Unis

Le graphique de la semaine

Le graphique montre quels investissements sont intéressants en fonction des tendances de la croissance économique et de l'inflation.
Pourquoi c'est important
Lorsque vous investissez, vous êtes souvent influencé par l'humeur du moment sur les marchés boursiers. Cela vous incite à faire des investissements qui se soldent presque tous par des pertes. Il est donc judicieux de disposer d'un modèle d'investissement à long terme et de s'en tenir à ce système lors des placements.

Le graphique ci-dessus illustre un tel modèle d'investissement. Simple et axé sur deux facteurs d'influence, il permet de dégager des opportunités d'investissement claires.

Nous nous trouvons actuellement dans la phase 3, c'est-à-dire en bas à gauche. Cela signifie que les meilleures opportunités d'investissement se trouvent actuellement dans les actions de valeur et les obligations d'État. Toutefois, nous déconseillons toujours les petites capitalisations. Si nous entrons en récession, les actions des petites entreprises souffriront particulièrement.

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Chiffres du marché du travail aux États-Unis
La semaine dernière, le nombre de nouveaux emplois créés aux États-Unis a surpris positivement les marchés :

Davantage d'emplois ont été créés, mais pas trop pour inciter la banque centrale à augmenter les taux d'intérêt. Le graphique montre en bleu la moyenne des emplois nouvellement créés au cours des 10 dernières années, en vert les emplois nouvellement créés en 2022 et en rouge ceux de 2023.

Le graphique montre que l'économie est en perte de vitesse, avec moins d'emplois créés en 2023 qu'en 2022, mais que l'économie continue de croître et que les mesures de freinage de la banque centrale fonctionnent, mais seulement très faiblement.

Le graphique montre les secteurs dans lesquels les nouveaux emplois ont été créés. 80 % des nouveaux emplois ont été créés dans l'administration et dans le secteur sanitaire et social. Cela relativise quelque peu les chiffres. Le reste de l'économie a peu contribué à la croissance. C'est actuellement positif, car cela montre que l'économie a ralenti dans de nombreux secteurs.

Le graphique montre la forte corrélation, depuis plus de 20 ans, entre l'indice boursier S&P 500 et le nombre d'emplois vacants. Si le nombre d'offres d'emploi diminue, c'est le signe que l'économie est moins performante et que les entreprises réalisent moins de chiffre d'affaires et de bénéfices. Ce phénomène est directement lié au fait que le marché boursier est animé par un très petit nombre d'actions.

Le graphique montre que la plupart des analystes s'attendent à ce que les bénéfices (bleu) et les ventes (vert) des entreprises soient plus élevés en 2024 qu'en 2023. Tant que la croissance reste positive, il n'y aura pas de correction majeure sur les marchés boursiers.

Le graphique montre le nombre d'entreprises qui sont au bord de la faillite et qui peuvent entreprendre une réorganisation de leurs finances sous la supervision d'un tribunal en vertu du chapitre 11 du code américain des faillites.

Les dépôts sont en forte augmentation, ce qui montre que l'économie se refroidit. Toutefois, les chiffres actuels ne sont pas suffisamment élevés pour être inquiétants.

Le graphique montre l'humeur euphorique des investisseurs privés. Le niveau est calculé chaque semaine par l'AAII (Association of Individual Investors). Le sentiment s'est rapidement amélioré et se situe déjà au même niveau qu'au milieu de l'année 2021. On peut supposer que les marchés ne continueront pas à monter aussi rapidement et que les prix pourraient se consolider dans les semaines à venir.

Acheter sur les sommets
Si les marchés boursiers poursuivent leur ascension, ils atteindront de nouveaux sommets historiques dans les semaines à venir.

De nombreux investisseurs cesseront alors d'acheter. La sagesse populaire veut que le marché ait déjà atteint de nouveaux sommets.

Le graphique montre que cette opinion est erronée. La barre vert clair indique le rendement qu'un investisseur obtiendra au cours des 1, 3 et 5 prochaines années s'il entre sur le marché lors d'un jour de bourse normal. La barre vert foncé montre le rendement qu'un investisseur obtiendra s'il entre sur le marché à un prix qui a atteint un sommet historique.

La conclusion : Il est conseillé d'entrer sur le marché lorsque les cours atteignent de nouveaux sommets.
Le cycle présidentiel est un autre argument en faveur d'un marché boursier en hausse :

Le graphique montre la performance du S&P 500 au cours des différentes années du mandat de quatre ans d'un président, jusqu'à sa réélection. Les deux premières années sont généralement les plus mauvaises pour les marchés boursiers. Cela s'explique par le fait qu'un nouveau président introduit de nouvelles lois, qui entraînent souvent des coûts plus élevés pour les entreprises. Au cours des troisième et quatrième années de la présidence, le président travaille déjà à sa réélection, ce qui a un effet positif sur les rendements boursiers.

Nous sommes actuellement bien en ligne avec la moyenne à long terme. La quatrième année du président Biden pourrait être positive pour le marché boursier.