Tout vendre ou un bon point d'entrée pour investir ?

Existe-t-il une menace de guerre avec l'Europe et les États-Unis ?

Dans le dernier rapport de marché de lundi, nous écrivions :
"Nous continuons à penser qu'il ne le fera pas, mais la situation est désormais si tendue qu'une petite étincelle peut provoquer une explosion"
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Et bien là, nous nous sommes trompés. La guerre en Europe était impensable pour nous. Les deux règles boursières mentionnées dans le dernier rapport sur les marchés permettent de juger de la suite des événements :

• Achetez quand les armes retentissent :
  L'incertitude est la pire des choses pour les marchés boursiers. Y aura-t-il une guerre ou non ? Les investisseurs qui sont prêts à acheter attendent pour le faire ; les investisseurs craintifs vendent. Le marché boursier s'oriente lentement à la baisse. Dès que la situation est claire, les premiers acheteurs se précipitent sur le marché. Historiquement, cela a toujours été un bon moment pour acheter.

• Les marchés boursiers politiques ont la jambe courte :
  La chose la plus importante pour les marchés boursiers est la performance des entreprises et leurs bénéfices. La deuxième chose la plus importante est la performance des entreprises et les bénéfices qu'elles génèrent. Enfin, la troisième chose la plus importante est la politique de la banque centrale. Les politiques peuvent affecter les marchés à court terme, par exemple lorsque les prix du pétrole montent en flèche, mais à long terme, l'impact n'est pas pertinent pour la performance à long terme des entreprises.

Est-ce le bon moment pour y participer ?

L'invasion de l'Ukraine risque de s'éterniser. Bien que l'armée ukrainienne soit largement dépassée, il est peu probable que les dirigeants abandonnent tout et s'enfuient à l'étranger, comme ils l'ont fait en Afghanistan. Il faudra peut-être attendre une à deux semaines avant que l'invasion ne soit terminée. Il est donc probablement trop tôt pour acheter maintenant.

Le facteur décisif sera désormais de savoir où Poutine s'arrêtera. S'arrêtera-t-il à l'Ukraine ? Avec le même raisonnement que pour l'invasion de l'Ukraine, il pourrait attaquer bien d'autres pays. La Russie a déjà violé tellement de traités internationaux qu'il est difficile de savoir combien d'autres pays viendront s'y ajouter. Nous ne pensons pas qu'il attaquera directement l'OTAN, mais rien n'est vraiment exclu pour l'instant.

Un autre acteur qu'il ne faut pas oublier est la Chine. La Chine pourrait être tentée de profiter de la situation et d'envahir Taïwan maintenant, si l'Occident et les États-Unis sont trop hésitants et si la Russie peut mener l'invasion sans conséquences majeures. Cela confère à la question une dimension mondiale supplémentaire et très stratégique.

La crise frappe également les marchés boursiers à un mauvais moment. Après la forte hausse des prix des actions depuis l'éclatement de la crise de Covid, de nombreuses entreprises sont fièrement évaluées et une correction majeure est attendue. Hier, aux États-Unis, les cours des actions ont franchi à la baisse les principales zones de résistance graphique, ce qui laisse présager une nouvelle correction de quelques jours.

Quelles sont les sanctions à venir ?

Ce qui est important pour le marché boursier, c'est de savoir quelles seront les sanctions à venir. La plus grande punition serait bien sûr de cesser d'acheter du gaz et du pétrole à la Russie. Mais l'Europe ne peut pas se le permettre en hiver. L'Europe est actuellement dépendante des approvisionnements en gaz et en pétrole de la Russie. C'est aussi la raison pour laquelle Poutine prend cette mesure maintenant et non en été.

Un coup dur serait d'exclure la Russie du système de paiement SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). Comme les échanges de gaz et de pétrole se font en dollars, ce serait un coup dur. En outre, cela entraînerait probablement une chute du bitcoin, car après l'interdiction des cryptomonnaies, de nombreux mineurs ont quitté la Chine pour la Russie et n'ont plus pu obtenir leurs bitcoins. Le prix du pétrole a également augmenté de près de 10 % depuis l'invasion, et le bitcoin a chuté de 5 %.

Le prix élevé du pétrole constitue également une grande menace pour le commerce mondial. Dans une période où l'inflation est déjà très élevée, cela peut l'alimenter davantage et entraîner une hausse massive des coûts et une baisse des bénéfices pour de nombreuses entreprises. La Réserve fédérale américaine pourrait intervenir de manière positive en reportant les hausses de taux d'intérêt prévues.

Cependant, l'Occident doit également être conscient des effets à moyen et long terme des sanctions. Si les États-Unis et l'Europe interdisent aux banques de continuer à financer le commerce des matières premières avec la Russie, les banques chinoises seront plus qu'heureuses de prendre le relais. Cela poussera la Russie dans les bras de la Chine et accentuera la polarisation.

Rôle de la Suisse

En tant que pays neutre, la Suisse se trouve dans une situation très difficile. Est-il possible de rester neutre lorsque le droit international est si clairement bafoué ? Normalement, la Suisse est guidée par l'ONU, mais elle n'est pas en mesure de le faire ici en raison du veto russe.

Pour ne rien arranger, 80 % des échanges de matières premières de la Russie passent par la Suisse. La Suisse est donc en position de force. Mais si elle arrête le commerce, l'Europe sombrera dans le chaos énergétique et le gel. Le Conseil fédéral est conscient de cette situation et agit avec prudence.

Conclusion :

Acheter maintenant n'est réservé qu'aux investisseurs très courageux. On n'atteint presque jamais le niveau le plus bas. Il est donc plus prudent d'attendre encore quelques jours et d'observer l'évolution.

Si vous avez un portefeuille bien diversifié à l'échelle mondiale, il n'y a aucune raison de vendre maintenant dans la panique.
La journée d'aujourd'hui va changer le monde et surtout l'Europe. Il y aura (malheureusement) un réarmement massif dans toute l'Europe et en particulier dans l'OTAN.