La chèvre discrète bat le dragon imposant, les corrélations sont fausses, les résultats des entreprises sont excellents et il n'y a pas la moindre trace de récession.

Le graphique de la semaine

Le graphique montre dans quelles phases du zodiaque chinois le marché boursier américain a enregistré le rendement le plus élevé. La barre bleue indique le rendement moyen depuis 1950 et le point jaune le rendement maximal jamais atteint.

Nous entrons dans l'année du dragon. Aussi impressionnant que soit le dragon, les rendements de l'année de la chèvre ou du bœuf étaient bien meilleurs.

Pourquoi c'est important
Au moins une fois par an, nous mettons en garde contre les corrélations fallacieuses dans ce rapport de marché. Il s'agit de corrélations parfaites qui n'ont aucun sens rationnel. Pourtant, il y a toujours un grand nombre d'investisseurs qui s'y laissent prendre.

Outre le tableau ci-dessus, voici quelques exemples :

Le graphique montre la parfaite corrélation entre la consommation de margarine aux États-Unis et l'évolution du cours de l'action d'Alphabet, l'entreprise à laquelle appartient Google.

Lorsque l'on parle de corrélations fallacieuses, on ne peut pas faire l'impasse sur l'acteur Nicolas Cage. Le graphique standard est la corrélation presque parfaite entre le nombre de films avec Nicolas Cage et le nombre de personnes qui se noient dans leur propre piscine par an. On peut discuter des performances d'acteur de Nicolas Cage, mais son dernier film, Dream Scenario, vaut la peine d'être vu. C'est pourquoi nous optons ici pour un point de vue plus positif.

Si l'on additionne tous les films que Nicolas Cage a tournés, il y a une corrélation presque parfaite avec l'évolution du produit national brut américain. Nous espérons que Nicolas Cage fera encore beaucoup de films ;-)
Mais terminons par les stars :

Le graphique montre que vous avez obtenu un bien meilleur rendement au cours des 90 dernières années si vous n'avez investi dans le S&P 500 que pendant les phases de nouvelle lune. C'est très impressionnant, mais il faut tenir bon. Cette corrélation ne peut être expliquée.
Conclusion :
Si vous cherchez bien, vous trouverez toujours des corrélations parfaites. Nous vous déconseillons vivement d'utiliser ces corrélations comme moyen d'investissement.

Pour tous les graphiques que nous utilisons, nous nous demandons donc toujours si les corrélations présentées peuvent être expliquées de manière rationnelle.

Excellents résultats des entreprises - aucun signe de récession.
Jusqu'à présent, 78 % des actions de l'indice S&P ont publié leurs résultats et émis des prévisions pour l'année en cours.

Le graphique montre le bénéfice d'exploitation par action (BPA) du S&P 500. On peut déjà constater qu'un nouveau record a été atteint.

Le graphique montre le taux de croissance du bénéfice par action du S&P 500. Avec une augmentation de 16 %, la situation est également excellente. Les entreprises américaines se portent bien et l'économie dans son ensemble est en plein essor. Jusqu'à présent, il n'y a aucun signe d'une éventuelle récession.

Le graphique montre les bénéfices attendus des secteurs selon le paramètre d'évaluation "Forward P/E Ratio" du S&P 500 (bleu) et la comparaison avec la moyenne des 25 dernières années. Tous les secteurs, à l'exception de l'énergie et des services publics, se situent au-dessus de la moyenne des 25 dernières années et devraient continuer à progresser.

Notre plus grande préoccupation à l'heure actuelle est l'étendue du marché. Le marché n'est tiré vers le haut que par un très petit nombre d'entreprises. Les 7 grandes entreprises (Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta Platforms (Facebook) et Tesla).

Le graphique montre le BPA attendu des 7 entreprises les plus importantes et du reste du marché. Les taux de croissance des 7 entreprises les plus importantes vont diminuer et la dynamique des autres entreprises devrait augmenter. Cela devrait permettre d'obtenir la largeur de marché que nous espérons.